O Banco Central informou nesta terça-feira (10) que as projeções para a inflação subiram nas últimas semanas e continuam acima da meta estipulada para os próximos anos. A avaliação foi publicada na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), ocorrida na semana passada, período em que a taxa Selic foi mantida em 13,75% ao ano após cinco encontros seguidos de reduções.
Expectativas desancoradas e juros
O documento detalha que agentes econômicos de diversos grupos elevaram as estimativas inflacionárias recentemente. “A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior [juros mais altos] e por mais tempo do que outrora seria apropriado”, pontuou o BC na publicação.
Para tentar controlar as pressões sobre os preços, que afetam principalmente a população de menor renda, a autoridade monetária utiliza a taxa básica de juros como principal ferramenta. O Copom também destacou que a condução firme da política de juros ajudará a trazer o índice de volta às metas de forma gradual. Desde o início de 2025, o objetivo central de inflação foi fixado em 3%, com margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%.
Impacto das contas públicas
Analistas do mercado financeiro elevaram as projeções inflacionárias e reduziram as estimativas de crescimento após a reeleição de Lula. O cenário fiscal e os sucessivos déficits públicos também geram preocupações quanto ao endividamento do país e à trajetória das taxas futuras.
O Banco Central reiterou que a política fiscal exerce influência direta sobre a demanda agregada e a percepção de sustentabilidade da dívida. Segundo o Copom, a falta de disciplina fiscal e o esmorecimento em reformas estruturais podem elevar a taxa neutra da economia e encarecer o custo para combater a alta de preços.
Cenário internacional e atividade econômica
No âmbito externo, o ambiente ficou mais desafiador devido à extensão de conflitos armados no Oriente Médio e ao aperto monetário em países desenvolvidos. Tais fatores pressionam as cotações do petróleo e geram volatilidade para economias emergentes.
Internamente, o BC indicou que a moderação da atividade econômica, apontada pelo PIB do segundo trimestre de 2026, pode se acentuar. O reflexo já atinge setores do comércio mais dependentes de crédito, cenário sustentado pela manutenção de juros elevados para pessoas físicas e jurídicas.
